Pasaran ramalan membawa perpecahan pendapat di Brazil selepas pelancaran Kalshi

(AsiaGameHub) –   Pelancaran Kalshi di Brazil telah mencetuskan perdebatan mengenai bagaimana sebenarnya pasaran ramalan sesuai dengan perkembangan pasaran negara dan pengaruh politik yang kuat. Pakar industri telah mempersoalkan sama ada peraturan akan berada di bawah bidang kuasa SPA dalam bidang pasaran kewangan. Ada yang bertanya sama ada keperluan peraturan adalah mendesak atau memerlukan lebih banyak masa untuk dilaksanakan dengan teliti.

Pada awal bulan ini, Kalshi mengumumkan pelancaran penawaran pasaran ramalannya di Brazil, berkat perjanjian dengan firma broker Brazil, XP International.

Brazil adalah pasaran pertama Kalshi di luar AS, di mana pasaran ramalan telah menyebabkan kontroversi besar, dengan beberapa cabaran undang-undang sedang dijalankan oleh pengawal selia perjudian negeri.

Persoalan yang kabur antara perdagangan kewangan dan perjudian telah menyebabkan ketidakpastian dalam sektor pertaruhan taruhan nisbah tetap Brazil yang masih baru, yang sendiri menghadapi tekanan berat daripada ahli politik yang ingin mengetatkan sekatan dan meningkatkan cukai.

Secretariat Hadiah dan Taruhan (SPA), pengawal selia perjudian di Brazil, berkata ia sedang “memantau situasi” sebagai tindak balas kepada pelancaran Kalshi. Ia juga menyatakan bahawa tiada syarikat Brazil kini dibenarkan menawarkan pasaran ramalan.

Perspektif peraturan yang serpihan

Masih belum jelas badan mana yang akhirnya akan mengawasi pasaran ramalan, dengan ramai yang mencadangkan ia mungkin berada di bawah SPA atau Suruhanjaya Sekuriti Brazil (CVM).

Walau bagaimanapun, Udo Seckelmann, rakan kongsi dan ketua perjudian & kripto di Bichara e Motta Advogados, berkata peraturan boleh dibahagikan kepada tiga cara bergantung pada jenis kontrak yang diperdagangkan. Ini, menurutnya, boleh memudaratkan pasaran.

“Terdapat beberapa kemungkinan hasil daripada teka-teki undang-undang ini,” kata Seckelmann kepada iGB.

“Adalah mungkin untuk menjangkakan bahawa kontrak bersifat sukan cenderung berada di bawah bidang kuasa SPA, [manakala] yang berkaitan dengan pembolehubah ekonomi dan kewangan [akan berada] dalam skop peraturan CVM.

“Kontrak bersifat pilihan raya mungkin dilarang oleh Mahkamah Pilihan Raya Atas (TSE), manakala peristiwa bersifat geopolitik, sosial, budaya atau hiburan akan kekal dalam kawasan kelabu undang-undang, sekurang-kurangnya sehingga penyatuan peraturan selanjutnya,” katanya lagi.

Peraturan pasaran ramalan adalah kompleks

Walaupun terdapat persetujuan luas bahawa peraturan pasaran ramalan akhirnya diperlukan, terdapat kurang persetujuan mengenai masa.

Pada pandangan Fellipe Fraga, CBO pengendali Brazil berlesen EstrelaBet, adalah penting bahawa peraturan tidak tergesa-gesa dengan mengorbankan pemahaman sebenar tentang pasaran ramalan.

Beliau berharap pembuat dasar pertama-tama akan membina pemahaman sebenar tentang pengendali seperti Kalshi dan bagaimana produk mereka berbeza daripada pertaruhan taruhan nisbah tetap.

“Peraturan yang tergesa-gesa atau tidak selaras boleh menyebabkan pertindihan, ketidakkonsistenan, atau bahkan sekatan yang tidak disengajakan,” kata Fraga. “Keutamaan sepatutnya diberikan kepada proses yang didasarkan pada maklumat yang baik dan didorong oleh dialog, membolehkan pengawal selia, pengendali dan pakar menyumbang kepada rangka kerja yang berkesan dan proporsional.”

Institut Perjudian Bertanggungjawab Brazil (IBJR) telah berhujah bahawa pasaran ramalan harus dipatuhi dengan perundangan pertaruhan taruhan nisbah tetap.

Walaupun Seckelmann berkata semakin cepat perkara peraturan diselesaikan semakin baik, beliau juga percaya pada pendekatan berhati-hati dan terukur untuk mengelakkan pasaran ramalan dimasukkan secara paksa ke dalam rangka kerja sedia ada.

“Adalah lebih baik peraturan diperkenalkan pada peringkat kemudian dengan syarat ia disesuaikan dengan betul dan serasi dengan sifat sosioekonomi pasaran ramalan, daripada menundukkan mereka kepada klasifikasi automatik dan tegar dalam rangka kerja peraturan tradisional yang tidak mencerminkan ciri khusus mereka dengan cukup,” jelas beliau.

Adakah pasaran ramalan merupakan persaingan langsung kepada pertaruhan?

Satu soalan utama bagi industri ialah sama ada pasaran ramalan merupakan persaingan langsung kepada pengendali pertaruhan berlesen.

Fraga menjelaskan bahawa pertaruhan taruhan nisbah tetap dan pasaran ramalan adalah “berbeza secara struktur”, dengan yang pertama terutamanya melibatkan hubungan antara pengendali dan pelanggan, manakala harga dan kecairan yang kedua didorong oleh pasaran itu sendiri.

Walau bagaimanapun, beliau merasakan mungkin terdapat penumpuan yang boleh mengakibatkan “pertindihan persaingan”. Fraga sekali lagi menyeru supaya peraturan dipertimbangkan dengan teliti untuk membezakan kedua-dua produk dengan betul.

Kecewaan lain bagi pengendali berpusat pada isu cukai, dengan pemegang lesen pertaruhan taruhan nisbah tetap menghadapi beban yang berat, serta bayaran lesen BRL30 juta. Tetapi Fraga percaya perbezaan semula jadi antara pertaruhan dan pasaran ramalan menjadikan perbandingan cukai langsung sukar.

“Logik ekonomi adalah berbeza, dan oleh itu rawatan fiskal tidak boleh dipantau dengan mudah,” terus Fraga. “Walau bagaimanapun, faktor penting lain mesti dipertimbangkan, terutamanya mengenai perjudian bertanggungjawab, perlindungan pengguna dan integriti pasaran.

“Jika terdapat penghijrahan pengguna yang ketara daripada pengendali terkawal kepada struktur alternatif yang tidak tertakluk kepada kewajipan yang sama, ini sememangnya boleh mencipta ketidakseimbangan. Selain itu, persekitaran kurang terkawal sering mempunyai lebih fleksibiliti dalam pemasaran, yang boleh memutarbelitkan persaingan lagi.”

Walaupun terdapat kontroversi dan ketidakpastian, Fraga mengambil pandangan yang lebih positif bahawa syarikat dengan pertumbuhan pesat seperti Kalshi mengambil langkah pertama luar AS di Brazil.

“Apabila produk teknologi atau kewangan baru memasuki Brazil, ia sentiasa isyarat positif,” kata Fraga. “Ia mengukuhkan daya tarikan negara dan potensi pasaran kita dalam pelbagai industri.”