Saham Netflix Menawarkan Peluang Nilai kepada Pelabur
Saham Netflix (NASDAQ: NFLX) telah mengalami penurunan yang ketara daripada paras tinggi terbarunya, kini didagangkan pada $374.31 pada 6 Oktober. Ini jauh lebih rendah daripada puncaknya pada 11 September sebanyak $445.36 dan paras tertinggi tahun sehingga kini sebanyak $477.59 pada 19 Julai. Walau bagaimanapun, penilaian semasa saham itu menawarkan peluang yang menarik untuk pelabur nilai.
Para pelabur mempunyai jangkaan tinggi untuk keputusan suku ketiga Netflix yang akan datang, dijadualkan dikeluarkan pada 18 Oktober. Optimisme ini berpunca daripada aliran tunai bebas (FCF) syarikat yang substansial, yang boleh memberi kesan positif kepada saham itu. Satu strategi yang boleh dipertimbangkan, terutamanya untuk pelabur berorientasikan pendapatan, adalah menjual panggilan jualan pendek luar wang (OTM) dengan tempoh luput yang hampir dengan segera.
Aliran Tunai Bebas Netflix yang Menakjubkan
FCF Netflix yang menakjubkan telah diketengahkan dalam artikel sebelumnya pada 15 September. Pada separuh pertama 2023, Netflix menjana lebih daripada $3.46 bilion dalam FCF, dengan Q1 menyumbang $2.117 bilion dan Q2 menyumbang $1.339 bilion. Sebagai perbandingan, pada suku yang sama tahun sebelumnya, FCF Q3 hanya $472 juta. Oleh itu, sebarang angka FCF Q3 melebihi $1.0 bilion akan menandakan kemajuan yang ketara, terutamanya memandangkan strategi penetapan harga baru dan gangguan potensi daripada mogok pelakon dan penulis.
Di samping itu, para penganalisis memantau rapat margin FCF Netflix. Suku lepas, margin ini melebihi 21% untuk enam bulan pertama tahun ini. Metrik ini penting kerana jika Netflix mengekalkan atau meningkatkan margin ini, ia boleh mendorong trajektori kenaikan harga saham.
Unjuran para penganalisis untuk pendapatan Netflix tahun depan menunjukkan pertumbuhan melebihi 13% kepada $38.23 bilion. Dengan menggunakan margin 21% kepada unjuran ini, FCF dijangka untuk tahun itu boleh mencapai $8.0 bilion. Dengan hasil FCF 4.0%, penilaian pasaran Netflix boleh mengembang kepada $200 bilion, berpotensi mewakili peningkatan lebih daripada 20% daripada nilai pasaran semasanya sebanyak $166 bilion. Ini menunjukkan nilai saham melebihi $451 sesaham.
Menghasilkan Pendapatan Melalui Jualan Panggilan dan Pilihan Put OTM
Pelabur yang ingin menjana pendapatan boleh mempertimbangkan untuk menjual panggilan OTM dan pilihan put. Sebagai contoh, mereka boleh menjual panggilan OTM seperti pilihan panggilan 27 Oktober dengan harga latihan $405, kini didagangkan pada $8.28. Ini membolehkan pelabur memperoleh hasil panggilan terlindung 2.19% hanya dalam tempoh tiga minggu sehingga tamat tempoh. Jika harga saham mencapai harga latihan $405 dan pelabur terpaksa menjual saham mereka pada harga itu, mereka akan memperoleh keuntungan sebenar tambahan sebanyak 7.85%, menghasilkan pulangan potensi keseluruhan sebanyak 10%.
Sebagai alternatif, pelabur boleh meneroka pilihan panggilan $400 yang didagangkan pada $9.70, menawarkan hasil panggilan terlindung 2.57% dalam tempoh tiga minggu dan keuntungan sebenar potensi sebanyak 6.52% atau pulangan potensi keseluruhan sebanyak 9.09%.
Satu lagi strategi adalah menjual pilihan put OTM seperti pilihan put 27 Oktober dengan harga latihan $350, didagangkan pada $9.35 setiap kontrak. Ini memberikan hasil yang lebih tinggi sebanyak 2.67%, kerana pelabur hanya perlu mengambil risiko $350 setiap kontrak. Tidak seperti panggilan terlindung, penjual put tidak mempunyai kewajipan untuk membeli saham, walaupun harga saham menurun.
Secara ringkasnya, saham Netflix kelihatan bersedia untuk pertumbuhan, menjadikannya pilihan yang baik untuk pelabur nilai. Menjual sama ada panggilan terlindung atau put tunai terjamin boleh menjadi strategi yang sesuai untuk pelabur berorientasikan pendapatan yang ingin memanfaatkan peluang ini.