Saham Exxon Retreat dari Puncak Sebelum Laporan Kewangan, Tetapi Sentimen Pelabur Kekal Positif
Saham Exxon Mobil (NYSE: XOM) telah menarik diri dari paras tertinggi baru-baru ini ketika menghampiri laporan suku ketiga pada 27 Oktober. Walaupun demikian, pelabur menunjukkan semangat terhadap tawaran terkini Exxon untuk mengambil alih Pioneer Natural Resources (NYSE: PXD), satu langkah dijangka menjana aliran tunai bebas yang besar.Berikut adalah beberapa faktor penting yang perlu dipertimbangkan:
Tawaran Exxon untuk Pioneer
Exxon mengumumkan perjanjian saham untuk mengambil alih Pioneer pada 11 Oktober. Di bawah perjanjian itu, setiap pemegang saham PXD akan menerima 2.3234 saham XOM biasa apabila perjanjian ditutup, dijangka pada separuh pertama 2024, tertakluk kepada kelulusan. Perjanjian itu dinilai bernilai kira-kira $57.2 bilion, berdasarkan jumlah saham PXD yang dikeluarkan pada akhir Julai.
Peningkatan Pengeluaran Minyak AS
Pengambilalihan Pioneer akan meningkatkan pengeluaran minyak Exxon di AS kepada 45% daripada pengeluaran globalnya. Ini mewakili pelaburan besar Exxon terhadap permintaan masa depan pengeluaran minyak di Amerika Syarikat.
Penjanaan Aliran Tunai Bebas
Entiti yang digabungkan dijangka menghasilkan aliran tunai bebas yang besar. Pada suku kedua, Pioneer menjana $742 juta aliran tunai bebas, manakala Exxon menghasilkan $5.0 bilion yang menakjubkan. Penggabungan itu berpotensi menghasilkan sekitar $23 bilion aliran tunai bebas berdasarkan tahap operasi suku kedua, dan angka ini mungkin lebih tinggi jika harga minyak kekal tinggi.
Penjualan Put OTM
Perjanjian itu telah meningkatkan premium untuk pilihan put Exxon, menawarkan peluang kepada penjual jangka pendek untuk menjana pendapatan tambahan. Sebagai contoh, tempoh matang Nov. 10 menunjukkan bahawa put harga saham $100 sedang diperdagangkan pada 44 sen, mewakili hasil pendapatan tahunan kira-kira 0.44%. Perdagangan ini boleh memberikan pulangan tahunan anggaran kira-kira 7.48% kepada pelabur yang mengulangi setiap tiga minggu selama setahun.
Pendapatan dan Perlindungan Risiko
Strategi put pendek tidak sahaja menawarkan potensi pendapatan tetapi juga memberikan perlindungan risiko yang besar. Pelabur perlu membeli saham pada harga $100 jika pilihan put dilaksanakan, dan ini memerlukan penurunan hampir 8% dalam harga saham.
Secara ringkasnya, tawaran Exxon untuk Pioneer dan potensi peningkatan aliran tunai bebas telah menarik minat pelabur. Strategi put pendek boleh menjadi pilihan pendapatan yang menguntungkan bagi pelabur, mungkin menambah pulangan dividen sedia ada. Secara keseluruhannya, mungkin bagi pelabur untuk mencapai pulangan keseluruhan kira-kira 11%, menggabungkan pendapatan daripada permainan put pendek dan pendapatan dividen.